Çok uluslu bir dağıtım ve dış kaynak kullanımı şirketi olan Bunzl PLC’nin, ara dönem finansal sonuçlarının ardından daha fazla olumlu marj momentumu yaşaması öngörülüyor. Şirket, iyileşen organik gelir büyümesi ve daha iyi marjlar gösterdi ve piyasaya yıllık 700 milyon sterlin sermaye getirisi sağlayabilecek yapılandırılmış bir plan sundu.
Analistler, Bunzl’ın hisseleri için Outperform notunu yinelediler ve hedef fiyatı (PT) 4.000p’ye yükselttiler.
Bunzl, sürekli marj büyümesi için %10-15 EBITA marjına sahip satın almalar, kendi markasını genişletme, etkili portföy yönetimi, plastik ürünlerden uzaklaşma ve hem brüt marj (GM) hem de faaliyet gideri (opex) seviyelerinde maliyet girişimleri dahil olmak üzere çeşitli stratejiler belirledi.
Bu önlemlerin, olumlu hisse başına kazanç (EPS) momentumunu sürdürmesi ve ekonomik döngüler boyunca hisseler için daha yüksek bir değerleme çarpanını desteklemesi bekleniyor.
Şirket, yılda 700 milyon sterlin tutarında birleşme ve satın alma (M&A) veya hisse geri alımlarını içeren bir sermaye tahsis stratejisine bağlı kaldı. Bu plan, 2024 mali yılında 250 milyon sterlinlik bir hisse geri alımı ile başlayacak.
200 milyon sterlin olması beklenen sonraki geri alım kararları, FY24 için ön sonuçların açıklanmasında verilecek. 2025-2027 mali yılları için, satın alma harcamaları 700 milyon sterlin hedefine ulaşmak için geri alımlarla tamamlanacak.
Modelleme amaçları için analistler, tahmin dönemi boyunca net finansal borç/EBITDA oranını 1,8 katın altında tutarken, FY26’da 700 milyon sterlinlik bir geri alım dahil ettiler.
Analistler, EBITA tahminlerini konsensüsün %2-%10 üzerinde olacak şekilde güncellediler.
İlk geri alımın dahil edilmesi, FY25’te EPS’yi %4 artırırken, sonraki geri alımlar FY25e’de %5 ve FY26e’de %8’lik bir artışa yol açıyor. Bu tahminler, Visible Alpha konsensüsünü aşıyor.
Değerleme metodolojisi açısından, FY25 için öngörülen hisse başına kazancın (EPS) 18 katı bir fiyat-kazanç (P/E) çarpanı uygun görülüyor. Bu, organik marjdaki önemli iyileşmeleri ve bilanço esnekliği potansiyelini yansıtıyor. 18x çarpanı, FY07-23 işlem medyanının %15 üzerinde ve 2014-2017 ortalama işlem çarpanının biraz altında.
Ancak Bunzl, gelirleri etkileyen uzun süreli deflasyon, tek kullanımlık ürünlere karşı yasal değişiklikler, uygun satın alma hedeflerinin azlığı ve artan rekabet baskıları gibi potansiyel risklerle de karşı karşıya. Bu faktörler, şirketin finansal performansını ve hisse değerlemesini potansiyel olarak etkileyebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
